风格轮动

美联储议息会议前市场观望情绪升温，道指期货与纳指期货的相对强弱成为观察风格轮动的重要窗口。本文从跨品种价差角度梳理观察框架，强调保证金、合约乘数与换月因素的综合评估，避免将价差观察简单等同于单边方向判断。

美债长端收益率变化通过贴现率渠道影响估值，并触发成长向价值的风格轮动。道指期货因成分偏价值，对长端利率敏感，交易中可关注10年期收益率、道指与纳指相对表现等指标，并做好风控。