基差

道指期货采用现金交割，季月合约展期窗口与最后交易日规则共同影响近月合约的基差与流动性分布。本文从制度设计切入，结合美联储议息前市场观望背景，梳理近月合约在交割周与展期窗口的常见变化。

道指期货合约展期窗口临近，近远月价差与基差结构成为关注焦点。本文从品种规则出发，解释期货报价与现货指数点位差异的来源，以及移仓成本的形成逻辑。

美债收益率曲线趋陡反映长期财政赤字与期限溢价定价，长端利率上行抬高股票估值贴现率，对道指中高股息、重资产成分股形成压制，同时金融与工业板块分化放大指数波动。

美债长端收益率变化通过贴现率渠道压制道指期货估值，曲线形态与基差结构为交易者提供观察增长与通胀预期的实用框架。